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●重回“冰与火的轮回”，我们认为“火势再燃将盖过冰”今年上半年“基建链”低预期的症结在于“地产投资”的韧性好于预期，未来地产投资+出口下行将使“基建链”稳增长的必要性上升。政策火势再起运用多种政策组合齐发力，包括调降政策利率、财政加码稳基建、产业政策促消费等，将使得估值的扩张力度（火）再次胜过冰（盈利下行）。

7月5日，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清在接受媒体采访时表示，6月份以来，投向实体经济的资金大幅增加，上半年社会融资规模总体稳定增长。上市公司盈利能力提升，平均估值水平在主要经济体中居于低位。国际投资界普遍认为，中国资本市场已显示出较好的投资价值。上半年，境外资金净流入股票市场1313亿元。

利用得天独厚的资源，今年，扶贫工作组帮助瑶泉村引进了葛根种植项目，150亩的葛根收获在即，新建的葛根面条加工车间即将开始生产。“这能够直接带动贫困户的就业以及增收。”宋宏武说。扶贫工作组还帮村里建起了100亩苗木基地，又帮助村级光伏电站顺利实现运行。仅此两项，瑶泉村集体收入2018年就达到了8万元。

盛松成认为，这些都反映了企业信用在逐步恢复。人民银行采取的一系列政策措施，既不大水漫灌，又有助于降低金融机构的资金成本，促进金融机构贷款。“为进一步促进金融服务实体经济，应注重对政策制定的前瞻性分析研判，充分考虑经济金融运行的趋势和特点，对政策可能的经济后果需要深入评估。”

“然而，到了头部后长期保持，需要的是团队和整体，而不是精神领袖”。该资深人士表示，刘晓丹给华泰联合留下了一个年轻的投行队伍，虽目前可能略显稚嫩，但假以时日将会成为未来市场的主要力量。公开信中，刘晓丹如是说：华泰证券在公告中称，华泰联合证券第七届第一次临时董事会选举江禹先生为华泰联合证券董事长，聘任马骁先生为华泰联合证券总裁。

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