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目前量能已经萎缩至历史底部水平。根据我们对历次A股成交低点的回顾，我们发现当前换手率已经位于1%附近，较上轮牛市高点的比值在10%附近，修正成交额较上轮牛市高点的比值也在7%附近。建议投资者定投指数基金，因为离微笑曲线的左侧低点可能较近了，而已经开启了指数基金定投的朋友，也请不要放弃，因为现在可能恰是黎明前的至暗时刻。

二是完善市场体系建设，增强市场功能。目前上海的市场体系以公开市场为主，需要发展非公开、公募市场，私募市场等多形式的市场体系，提供更大的市场容量满足市场需求，促进多层次多形态市场进一步丰富。三是创新市场的产品和工具，满足市场配置和投资需要。资管新规上百万亿资产规模资产管理行业面临转型，如果市场能有更多的产品和工具，让资管行业转轨到直接融资领域，那么既能促进直接融资的发展，又能为资产管理行业找到出路。

责任编辑：张迪中央结算陈刚明：持续优化基础服务 推动债市开放发展来源：金融时报 本报记者 赵洋1月16日，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算）在京举办“2019年债券市场投资策略论坛”，论坛主题为“新挑战 新动能”，聚焦当前新形势新挑战下中国宏观经济及债券市场发展新动能。

伍兹是高尔夫之中完美终结者的证据还包括，尼克劳斯生涯的战绩为38胜25负，也就是60%的胜率。并不是说哈特福特这样的时刻，甚或去年美国大师赛的失利——当时他在后九洞丢掉5杆领先——才让斯皮思去思考：他是一个优秀的终结者。2015赛季结束的时候——那一年他赢得了5次，有机会实现全满贯——他被问到是否考虑过再来一次。

每次开股东大会之前，会议都会播放一段过去一年巴菲特和芒格日常生活的、十分幽默有趣的宣传片。巴菲特股东大会会场旁边是展馆，展馆布局非常精彩且具有创意，它展示了巴菲特所投资的公司的代表产品。通过展览，投资者可以了解他所投资的公司的情况，包括可口可乐、喜诗糖果、北方圣达菲铁路公司等，大家可以在现场购买他所投资的公司的商品作为纪念。其中可口可乐是巴菲特持有时间最长的公司之一，巴菲特是在股灾的时候买入的可口可乐，而可口可乐的表现也给巴菲特带来丰厚的回报。喜诗糖果也是巴菲特重仓的公司之一，这是美国人日常喜爱吃的糖果，其产品在美国随处可见。

值得关注的是，2017年R&D经费投入强度再创历史新高，达到2.13%。“从世界主要经济体研发投入强度看，中国目前位居15。”朱迎春介绍，中国科学技术发展战略研究院前期研究发现，R&D经费投入强度和人均GDP之间呈现较强的正相关性，一个国家的R&D经费投入强度超过2%，通常人均GDP约在两万美元左右。“2017年，我国人均GDP为八千多美元，在人均GDP相对较低的情况下，R&D经费投入强度达到2.13%，已然超越目前的发展阶段。”